تعويم العملة، كيف يعمل، وما فائدة سياسة الصرف العائم

تعويم العملة، كيف يعمل، وما فائدة سياسة الصرف العائم
جدول المحتويات
"تعويم العملة، سعر الصرف العائم (floating exchange)"
مفهوم الصرف العائم (floating exchange)
آلية عمل سعر الصرف العائم (floating exchange)
ما هو الأفضل الصرف العائم أم الثابت
مزايا وعيوب أسعار الصرف العائم (floating exchange)

"تعويم العملة، سعر الصرف العائم (floating exchange)" ما المقصود بسعر الصرف العائم، والمعروف أيضاً بسعر الصرف المرن أو المتقلب، فهو نظام مالي يقوم بتحديد سعر عملة الدولة، وذلك من قبل سوق فوركس "Forex" بناءً على معطيات الطلب والعرض "Supply and Demand" مقارنة بالعملات الأخرى.

الصرف العائم هو العكس تماماً من مفهوم الصرف الثابت الذي تقوم الحكومة بتحديده كلياً في أغلب الأحيان، حيث يعمل سعر الصرف العائم داخل الأسواق المفتوحة عندما يتم دفع قيم المضاربات مع قوى الطلب والعرض "Supply and Demand".

سنقدم لكم في هذا المقال شرحاً عن أسعار الصرف العائم، وما الفوائد التي يؤمنها، كما سنوضح ما هي تأثيرات أسعار الصرف العائم، بالإضافة إلى نقتط القوة والضعف التي تمثل الصرف العائم.

مفهوم الصرف العائم (floating exchange)

إن التغير طويل الأمد في سعر العملات يمثل قوة اقتصادية، وذلك بسبب وجود اختلاف كبير في سعر الفائدة من بلد لآخر، وفي حين أن تغير سعر الصرف العائم القصير الأمد يمثل مضاربات وكوارث، ويعبر عن الطلب والعرض "Supply and Demand" اليومي على العملات.

مفهوم سعر الصرف الثابت "Fixed Exchange" يمثل سعر صرف أسمي تقوم السلطة النقدية بتحديده بالنسبة لعملة أو مجموعة عملات أجنبية، وفي حين أن سعر الصرف العائم "Floating Exchange" يتم تحديده في أسواق الصرف الأجنبية بناءً على الطلب والعرض "Supply and Demand" وهو يتميز بالتقلب المستمر.

يقوم نظام الصرف الثابت "Fixed Exchange" بتقليل تكلفة المعاملات المبنية على عدم الاستقرار فيما يتعلق بسعر الصرف، والتي قد تؤدي إلى تثبيط التجارة الدولية والاستثمار الدولي، وتقوم بتوفير الدعامة الموثوقة لسياسة النقد ذات التضخم المنخفض.

السياسة النقدية "Monetary Policy" ذات الطابع المستقل تراجعت في نظام الصرف الثابت، حيث يتوجب على البنك المركزي أن يستمر في التدخل في أسواق الصرف الأجنبية من أجل الحفاظ على سعر صرف عند المستوى الرسمي المحدد.

السياسة النقدية "Monetary Policy" ذات الطابع المستقل تعد ميزةً لسعر الصرف العائم "Floating Exchange"، ففي حال اتجه الاقتصاد المحلي نحو الركود، فإن السياسة النقدية المستقلة تمكن البنك المركزي من القيام بزيادة الطلب، وبالتالي التقليل من تأثيرات الصدمة الاقتصادية على العالة والناتج المحلي.

كل من النوعين السابقين لأنظمة الصرف يتمتع بميزات وعيوب، ويختلف اختيار النظام المناسب باختلاف البلدان على حسب ظروفها الخاصة، كما يوجد مجموعة أنظمة صرف بين النظامين السابقين، وهذا ما يوفر حلاً وسطاً بين المرونة والاستقرار.

إقرأ أيضاً : منصة الايثريوم تقدم عملة المستقبل، الآن

آلية عمل سعر الصرف العائم (floating exchange)

يعمل سعر الصرف العائم "Floating Exchange" من خلال نظام سوقي مفتوح يتحرك فيه سعر المضاربات وقوى العرض والطلب"Supply and Demand" ، وضمن هكذا نظام فإن انخفاض الطلب وزيادة العرض تؤدي لانخفاض سعر العملات، وعكس ذلك فإن السعر سيرتفع.

تتم عملية تحديد قوة العملة العائمة أو ضعفها بالاعتماد على معطيات السوق بالنسبة لاقتصاد بلد معين، فمثلاً إذا كانت حكومة أحد البلدان غير مستقرة، فعلى الأرجح ستنخفض قيمة عملتها بسبب الاحتمالية العالية لتراجع الاقتصاد فيها.

يمكن لحكومة أحد البلدان التدخل في سعر الصرف العائم (floating exchange) من أجل الحفاظ على قيمة عملتها عند مستوى ملائم للتجارة الدولية، وهذا يساعد على تجنب تعرض عملتها للتلاعب من قبل حكومات أخرى.

تقلب الأسعار قصير الأمد ينتج عن مضاربات المستثمرين، وكذلك الشائعات الاقتصادية وغيرها، حيث أن التقلبات الكبيرة ذات المدى القصير في سعر الصرف تتطلب تدخل البنك المركزي.

في أنظمة سعر الصرف العائم "Floating Exchange" تقوم البنوك المركزية بتداول عملاتها المحلية من أجل تعديل سعر الصرف في حالات عدم استقرار وتخبط الأسعار نتيجةً لعوامل مختلفة، وهذا بغض النظر عن وجود معدل عائم للاقتصاد.

تتم عملية ربط سعر الصرف بالعملات الرئيسية العالمية مثل (الدولار الأمريكي , الين , اليورو) من أجل تحقيق استقرار صرفي، حيث تقوم الحكومة بتداول عملتها بالعملة المرتبطة بها في الفوركس Forex.

في الحقيقة من النادر أن تكون العملات عائمة أو ثابتة، حيث أن ضغوطات الأسواق على سعر الصرف إضافةً إلى تدخل البنك المركزي تؤثر بشكل كبير على ذلك.

إقرأ أكثر : كيفية الربح من تداول العملات – الربح من تداول الفوركس Forex

ما هو الأفضل الصرف العائم أم الثابت

بعض الإقتصاديين يعتقدون أن أسعار الصرف العائمة تكون أفضل من الثابتة في معظم الظروف، حيث أن تغيرات سعر الصرف العائم تكون تلقائية، مما يمكن الحكومة من تخفيض تأثير الأعمال الأجنبية، واستباق وتنبؤ حدوث أزمات في ميزان المدفوعات.

يفضل الاقتصاديون سعر الصرف العائم بالرغم من أنها متقلبة، وهذا ما يعرقل التحليل الفني"Technical Analysis" و التحليل الأساسي "Fundamental Analysis" في تخطيط سياسة الشركات كون سعر الصرف المستقبلي متقلب وغير مؤكد خلال عملية التخطيط المستقبلية.

قد يكون سعر الصرف الثابت مفضلاً في حالات معينة كونه يتميز بمزيد من الاستقرار والثبات، وهذا ليس صحيحاً بالضرورة دوماً بالنظر إلى الحكومات التي تسعى لإبقاء سعر عملتها مرتفعاً وقوياً مقارنةً بالعملات الأخرى.

تتم عملية اختيار سعر الصرف العائم أو الثابت عن طريق نموذج ماندل فليمنج Mundell Fleming الذي يدعي بأن اقتصاد الحكومة لا يستطيع الحفاظ على حركة رأس المال الحر، وسياسة نقدية "Monetary Policy" مستقلة، وسعر صرف ثابت في نفس الوقت.

الميزة الأساسية لسعر الصرف العائم "floating exchange" هي أنه يسمح لسياسة النقد أن تكون فعالة لأغراض أخرى، حيث تتقيد السياسة النقدية "Monetary Policy" بهدف واحد هو الحفاظ على سعر صرف عند المستوى المعلن.

يعتبر سعر الصرف واحداً فقط من الكثير من متغيرات الاقتصاد التي تستطيع السياسة النقدية "Monetary Policy" التأثير عليها، وإن نظام سعر الصرف العائم يترك صنّاع السياسة النقدية "Monetary Policy" في كامل الحرية للسعي في تحقيق أهداف أخرى مثل استقرار الأسعار أو العمالة.

عند ارتفاع قيمة العملة أو انخفاضه سوف يتدخل البنك المركزي غالباً لتحقيق استقرار العملة، وبالتالي فإن طرق سعر الصرف العائمة سوف تعرف من الناحية الفنية باسم التعويم المدار "Floating Orbit".

كمثال على ذلك، قد يسمح البنك الحكومي لسعر العملة بحرية التعويم بين الحد الأدنى والأعلى، وقد تقوم إدارة البنك الحكومي ببيع أو شراء عقود كبيرة بهدف دعم أو مقاومة الأسعار.

في بعض أنواع العملات الوطنية قد يكون هنالك عقوبات قانونية للقيام بالتداول خارج الحدود الموضوعة للعملة، وذلك كون التداول للعملات الوطنية يخضع للرقابة الشديدة بهدف المحافظة على استقرار سعر الصرف.

مزايا وعيوب أسعار الصرف العائم (floating exchange)

تتمتع أسعار الصرف العائمة بالعديد من المزايا الإيجابية، كما تحوي عيوباً أيضاً يجب أخذها بعين الاعتبار، وعدم تجاهلها بناءً على مغريات المزايا المختلفة.

مزايا أسعار الصرف العائم "Floating Exchange"

 1. التوازن التلقائي "Automatic Balance"

عن طريق تغيير سعر صرف العملة يتم تصحيح أي اختلال في توازن ميزان المدفوعات بشكل تلقائي، مثلاً إذا كانت حكومة ما تعاني من عجز في ميزان مدفوعاتها، فحينها يتم تعويض هذا الاختلال عن طريق خفض قيمة العملة المحلية.

يتم التوازن التلقائي بجعل الصادرات ضمن البلد أرخص قيمةً، وهذا ما سيزيد من الطلب، ومن ثمم رفع من قيمة الواردات، وتقليل الطلب عليها، وبالتالي تحقيق التوازن في ميزان المدفوعات في حين أن العكس من ذلك سيؤدي إلى القضاء على الفائض في ميزان المدفوعات، وذلك بسبب التغييرات في سعر الصرف.

 2. دعم السياسة الداخلية "Support Internal Policy"

بفضل نظام سعر الصرف العائم "floating exchange" من الممكن تصحيح العجز في ميزان المدفوعات لحكومة ما، وذلك عن طريق تغيير سعر العملة الخارجي المحدد في دولة تقوم بتبني سعر الصرف الثابت "Fixed Exchange" كون العجز قد يسبب انكماشاً عاماً في الاقتصاد، وهذا ما يولد مشاكل كبيرة كالبطالة.

إن سعر الصرف العائم "floating exchange" يمكن الحكومة من متابعة سير السياسة الداخلية وأهدافها، مثلاً النمو العام للعمالة في غياب التضخم، واعتماد الطلب بدون قيود خارجية، كالديون ونقص العملات الأجنبية وغيرها.

 3. معالجة الأزمات "Crisis Processing"

تسبب اعتماد سعر الصرف الثابت "fixed exchange" في أزمات كثيرة، حيث شكل ضغطاً شديداً على البنك المركزي من أجل خفض أو إعادة القيمة لعملة البلاد، كما أن قيام البنك المركزي بالتبرع بالكثير من العملة يسبب خفضاً في قيمتها، وهذا سيتوقف إما تلقائياً أو عندما تنفذ العملة منه.

إن قيام البنوك المركزية بإعادة تقييم العملة عن طريق إعطاء القليل منها في مقابل عملات أخرى، فسيؤدي إلى غرقها بهذه العملة كونها ستحصل على كميات هائلة من العملات الأخرى.

بالنسبة لنظام سعر الصرف العائم "floating exchange" ستحدث هذه المتغيرات بشكل تلقائي، وبالتالي إن احتمالية حدوث أزمة نقد دولية ناجمة عن تغير أسعار الصرف سيتم التخلص منها بشكل تلقائي.

 4. التنظيم "Regulation"

أشار J. E. Meade إلى أن نظام سعر الصرف العائم "floating exchange" يمكن الحكومات الوطنية من التمتع بسلطة تقديرية ممتازة، وعلى وجه التحديد ستتمتع الحكومات بحرية في التلاعب بقيمة عملاتها في الخارج لصالحها.

 5. التكيف "Adapting"

تسببت المتغيرات في التجارة العالمية منذ حدوث أزمة النفط الأولى في العام 1973 إلى تغيرات كبيرة في قيم العملات، ولم يكن من الواضح بعد معرفة كيف من الممكن التعامل مع هذه الظروف في ظل نظام سعر الصرف الثابت "fixed exchange".

 6. تلافي التضخم "Enlarging Avoiding"

يساهم سعر الصرف العائم "floating exchange" في المساعدة على عزل بلاد ما عن التضخم، ففي حال كان بلد ما يعتمد على سعر صرف ثابت "Fixed Exchange" فإنه سيقوم باستيراد التضخم عن طريق الارتفاع في أسعار الواردات، وكما أن أي بلد يمتلك فائض مدفوعات سيميل لاستيراد التضخم من البلاد التي تعاني من العجز.

 7. تعويض نقص الاحتياطيات "Replenishment of Reserves "

يتمكن سعر الصرف العائم "floating exchange" من تأمين عدم الحاجة إلى الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة من أجل تطوير الاقتصاد، وبالتالي يمكن استخدام الاحتياطيات بشكل فعال من أجل استيراد سلع رأس مالية، وغيرها من العناصر بهدف تعزيز نمو اقتصادي سريع.

 عيوب أسعار الصرف العائم

1. التقلبات "Fluctuations"

تتغير قيمة العملات يومياً، وتعد عنصراً متقلباً كبيراً في التجارة، حيث لا يتمكن البائع من التأكد تماماً من كمية الأموال التي سوف يحصل عليها عندما يقوم ببيع البضائع في الخارج، وقد تتم السيطرة على التقلبات نسبياً عن طريق شراء الشركات للعملات مسبقاً داخل عقود الصرف الآجلة.

 2. تراجع الاستثمار "Investment Decline"

قد تؤدي التقلبات الناتجة عن سعر الصرف العائم "floating exchange" إلى تراجع الاستثمارات الاجنبية المباشرة في البلاد، وبشكل خاص الاستثمارات من قبل الشركات متعددة الجنسيات.

 3. حدوث مضاربة "Scalping"

تشجع تقلبات أسعار الصرف اليومية على تحركات المضاربة للأموال الساخنة، وذلك من بلدٍ لآخر، وهذا ما يسبب مزيداً من التقلبات فيما يخص أسعار الصرف.

4. قلة التنظيم "Lack of Regulation"

تتطلب الحاجة للحفاظ على سعر صرف انضباطاً من الاقتصاد الوطني، ومن المحتمل بشكل كبير أنه مع اعتماد سعر الصرف العائم "floating exchange" ، قد يتم تجاهل مشاكل قصيرة الأمد مثل التضخم المحلي، والتي بدورها تسبب افتعال أزمات أخرى مستقبلاً.

إقرأ أيضاً : الاستثمار في الذهب، كيف يتم وأهم الطرق المتبعة في الاستثمار

في النهاية قدمنا لكم شرحاً وافياً عن ماهية الصرف العائم، وكيفية عمله، وما الفرق بينه وبين الصرف الثابت، كما بينا أيهما أفضل من مختلف النواحي الاقتصادية، بالإضافة إلى العديد من المزايا والعيوب التي يجب معرفتها عن الصرف العائم.

شارك المقال
bg
google
apple
eth
bitcoin
eur
tesla
ربط المجتمعات من خلال التعليم
app
app