التحليل الفني للمحترفين: لهذا النوع من التحليل الكثير من القواسم المشتركة مع المبادئ الرئيسية في العمل في تحليل التدفق (Flow Analysis). كلاهما يركز على الأنماط السلوكية داخل الأسواق المالية (Financial Markets). كلاهما يدعي أن سلوك السوق يمكن أن يؤثر بالفعل على الأسعار المستقبلية (Future Prices).

اقرأ أيضا: كيف يساعدك التحليل الفني في فهم السوق

بالإضافة إلى ذلك، كلاهما يعكس الاعتقاد بأن الأسواق يجب أن تتحرك و يجب على المتداولين (Traders) التداول بغض النظر عما إذا كانت هناك تغييرات في الأساسيات الاقتصادية أم لا. في هذا المقال، نلقي نظرة على الأفكار الأساسية وراء هذا العالم الواسع والمثير للجدل.

بينما يركز تحليل التدفق على اتجاهات الأسعار التي تم إنشاؤها، يركز التحليل الفني على أنماط الأسعار (Patterns) ضمن تلك الاتجاهات. لا يزال التحليل الفني موضوعًا مثيرًا للجدل بالنسبة لكثير من الناس. على الرغم من هذا الجدل، فإن أصوله متجذرة في الرياضيات وقد كانت كذلك بشكل أو بآخر لفترة طويلة.

مفهوم التحليل الفني - Basic Concepts

على الأقل في نسخته الحديثة، يُنظر إلى التحليل الفني عمومًا على أنه نابع من نظرية داو (Dow Theory) أسسها تشارلز داو في بداية القرن العشرين. الأفكار الأصلية للتحليل الفني تركز على طبيعة اتجاه الأسعار، فكرة الدعم (Support Level) والمقاومة (Resistance Level) ومفهوم الحجم (Volume) جميعها تعكس التغيرات في السعر.

 لا ينبغي التقليل من مساهمة تشارلز داو في التحليل الفني الحديث. ساعد تركيزه على أساسيات حركة أسعار (Price Movements) الأوراق المالية في ظهور طريقة جديدة تمامًا لتحليل الأسواق المالية (Market Analysis) بشكل عام. الفرضية الأساسية وراء ذلك هي أن سعر الورقة المالية يمثل إجماعًا.

على المستوى الفردي، هو السعر الذي يكون عنده شخص على استعداد للشراء (Buy) وآخر للبيع (Sell). على مستوى السوق، هو السعر الذي يرغب مجموع المشاركين في السوق في التعامل به. التوقعات البشرية لا يمكن التنبؤ بها نسبيًا، تلعب التوقعات دورًا أساسيا على المستوى الفردي و الجماعي.

التحليل الفني هو عملية تحليل تاريخية للعملة أو الأوراق المالية في محاولة لتحديد اتجاه السعر المستقبلي. تأسس في الاعتقاد بأن هناك أنماط ترتبط في حركة السعر، والتي بدورها لها نتائج يمكن التنبؤ بها من حيث حركة السعر في المستقبل. يعتبر التحليل الفني أن الأسواق المالية ليست فعالة تمامًا، ولا يوجد شيء مثل المعرفة الكاملة أو المعلومات الكاملة.

ينظر التحليل الفني إلى حركة السعر السابقة كمحدد للأسعار المستقبلية. لهذا السبب بالتحديد، فإن العديد من المتداولين يرفضون التحليل الفني باعتباره غير منطقي. لكن البحث الجوهري يظهر بشكل قاطع أن التحليل الفني يُطبق على نطاق واسع من قبل المشاركين في السوق، وربما الأهم من ذلك أنه أسفر عن نتائج إيجابية إلى حد كبير. 

المتداولون الذين يستخدمون التحليل الفني يحققون عالية باستمرار في معظم الأحيان. بالإضافة إلى ذلك، في أسواق العملات (Forex)، فإن التحليل الفني له سجل جيد في توقع تحركات سعر الصرف على المدى القصير. كيف يمكن أن يكون هذا؟

مميزات التحليل الفني

شكل التحليل الفني تحديا للتحليل الاقتصادي الكلاسيكي في قدرته على التنبؤ بالأسعار على المدى القصير. نتيجة لذلك، تم إجراء بحث كبير من قبل المجتمع الاقتصادي حول كيفية عمل التحليل الفني، من الناحية العملية والنظرية. بالنسبة للتحليل الفني، فإن السعر يمثل إجماع العرض والطلب في السوق في أي وقت.

تحت السعر، يجب أن تكون هناك مستويات "دعم" يتوقع عندها أن يتجاوز الطلب العرض وبالعكس فوق السعر قد تكون هناك مستويات "مقاومة" حيث قد يتجاوز العرض الطلب. فيما يلي أهم الأسباب التي أعطت للتحليل الفني دورا بارزا في التنبؤ بأسعار صرف العملات:

1. على المدى القصير، فإن سوق العملات الأجنبية يتبع الاتجاه ( trend-following).
2. غالبية المشاركين في السوق هم من المضاربين، أي أنهم يقومون بالصفقات التي لا توجد وراءها معاملات استثمارية أساسية.
3. يتعين على المشاركين في سوق العملات أن يقايضوا شيئًا مقابل شيء آخر حتى لو لم يكن هناك أي تغيير في أساسيات الاقتصاد الكلي.
4. حققت نماذج أسعار الصرف التقليدية نتائج ضعيفة نسبيًا، وبالتالي كانت هناك حاجة إلى نظام تحليل آخر قادر على تحقيق نتائج أفضل.
5. العرض والطلب يخلقان أنماطًا للسعر، والتي قد توفر أدلة لتحركات أسعار الصرف المستقبلية.

التحليل الفني هو اكتشاف الأنماط داخل حركة السعر، والأنماط التي يمكن استخدامها للتنبؤ بمستقبل الأسعار. التحليل الفني يعمل باستمرار لخدمة المتداولين الذين يحاولون التنبؤ بسعر الصرف على المدى القصير(Short Term). في هذه الحالة، ما هو التحليل الفني على وجه التحديد وكيف يمكن استخدامه؟

الرسوم البيانية - Charting

التحليل الفني يقوم على مبدأ "الرسوم البيانية"، والذي يتعلق بإنشاء الرسوم البيانية التي تعكس أنماط الأسعار. مرة أخرى، أفضل تفسير لذلك هو استخدام الرسم البياني.  في الرسم البياني أدناه، نحن نبحث في سعر صرف اليورو مقابل الدولار EUR/USD من أبريل 1999 إلى أكتوبر 2001، في هذا الصدد، هناك عدد قليل من الأنماط (Patterns) الواضحة.

 بصرف النظر عن النمط السائد، وهو أن اليورو كان في اتجاه هبوطي لبعض الوقت! من الواضح، من أجل محاولة تفسير هذا

الرسم البياني، يجب أن يكون لدينا مجموعة من الأدوات تحت تصرفنا، والتي توفر تحليل موضوعي للأسعار الحالية والاتجاه المحتمل. هنا ننظر إلى أهم العناصر للتحليل الفني: مستويات الدعم و المقاومة.

هناك اختلافات مهمة بين مستويات الدعم و المقاومة. على سبيل المثال، تميل أوامر جني الأرباح (Take Profit Orders) إلى التجمع أمام الدعم المهم (Key Support) أو مستويات المقاومة وبالتالي تسبب في انعكاس الاتجاه - وبالتالي تعزيز هذا الدعم أو المقاومة. 

على النقيض من ذلك، أوامر وقف الخسارة (Stop Loss) تميل إلى التجمع خلف مستويات دعم أو مقاومة مهمة، وبالتالي تساهم في استمرار الاتجاه السائد (Current Trend). وجد البحث الأكاديمي أن أوامر جني الأرباح و وقف الخسارة، تشكل ما بين 10 و 15٪ من إجمالي التدفقات. نتيجة لذلك، يمكن أن يكون لها تأثير مباشر على أنماط الأسعار. 

خلال ظروف السوق الهادئة، يمكن لهذه الأوامر تقييد حركة السعر بشكل أكبر. على العكس من ذلك، خلال ظروف السوق المتقلبة،

يؤدي تفعيل هذه الأوامر إلى زيادة في تقلبات الأسعار. وبالتالي، في كل ظروف السوق، تعود هذه الأوامر التأكيد على الأهمية الكبيرة لمستويات الدعم والمقاومة.

لا يقتصر الأمر على العملاء، للحد من تعرض الميزانية العمومية لتقلبات الأسعار بين عشية وضحاها، يغلق المتعاملون في البنوك مراكزهم في نهاية اليوم أو بدلاً من ذلك يتركون أوامر جني الأرباح أو وقف الخسارة. على سبيل المثال، سنغافورة قد تمرر أوامر عملائها إلى لندن وقد تمرر لندن بدورها مثل هذه الأوامر إلى نيويورك وما إلى ذلك حول المناطق الزمنية حتى يتم تنفيذ هذه الطلبات أو يتم إلغاؤها. 

يمكن أن نلاحظ من خلال هذه العمليات البنية الدقيقة لسوق العملات نفسه. على نطاق واسع، يتابع متداولو العملات بين البنوك التحليل الفني، ولأنهم يشكلون غالبية سوق العملات، تصبح مستويات وأنواع التحليل التي يتبعونها مهمة تلقائيًا للسوق بأكمله. وبالتالي، قد يفسر هذا الجانب من سوق العملات نجاح التحليل الفني. 

لكن ما لا يفسره هو الدرجة الفائقة لهذا النجاح بالنسبة للتحليل الاقتصادي الكلاسيكي في توقع تحركات سعر الصرف على المدى القصير. بالنظر إلى أن أوامر جني الأرباح تتسبب في توقف اتجاهات الأسعار مؤقتا، تقوم أوامر وقف الخسارة على توسيع مثل هذه الاتجاهات، والاستنتاج المنطقي هو أن التوازن بين هذه الأوامر في السوق هو مؤشر مهم في الوقت الحقيقي لأسعار الصرف (Real time Prices).

تحديد الاتجاه في الفوركس - The Study Of Trends

يمثل التحليل الفني في جوهره دراسة اتجاهات الأسعار (أو الاتجاهات المتوقعة) التي تنقسم بين صعودية وهبوطية. ضمن هذه

الاتجاهات، نرى نقاطًا يحدث فيها القليل من الحركة بينما تسبب بعض النقاط الأخرى حركة سعرية كبيرة وتوتر في السوق. الفكرة من وراء الدعم والمقاومة هي أن فشل حركة السعر في تجاوز مستوى معين تجعل هذا المستوى مهمًا. 

وهكذا، إذا فشل السعر في تجاوز أعلى مستوى له وتراجع، نسمي ذلك المستوى بالمقاومة. في المقابل، إذا فشل السعر في الوصول إلى ما دون مستوى السعر المنخفض يصبح هذا المستوى دعمًا. الاتجاهات تعكس عددًا من مستويات الدعم والمقاومة التي تنضح في خطوط الاتجاه (Trend Lines) التي نراها في الرسم البياني أدناه:

يمكن تشكيل المقاومة أو الدعم حول خط الاتجاه هذا، وبالتالي، يمكننا وصف الدعم و المقاومة كمستويات يمكن فيها مقاطعة الاتجاه أو عكسه. مثل هذه المستويات يمكن أن تحدد إما استمرار أو توقف الاتجاه، حيث ينظر إليها على أنها مهمة من قبل معظم المتداولين في السوق. 

لتحديد مستويات الدعم والمقاومة، يستخدم المحللون الفنيون مجموعة متنوعة من المعلومات والبيانات، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، تحليل الرسم البياني (Chart Analysis) والأنماط السعرية التي تشكلت سابقا. القاعدة مع مستويات الدعم والمقاومة أنها مهمة طالما لم يتم اختراقها.

اقرأ أيضا: أكبر الأسواق المالية في العالم

التحليل الفني للمحترفين - المستويات النفسية

بالإضافة إلى أنواع الدعم والمقاومة التي تم تحديدها من خلال حركة السعر السابقة وبالتالي المستويات المنخفضة والارتفاعات السابقة، هناك أيضًا أنواع أخرى تركز بدلاً من ذلك على المستويات النفسية (Psychological Levels) أو بدلاً من ذلك على ديناميكيات التدفق (Flow dynamics) الخاصة بسعر الصرف المحدد.

اقرأ أيضا: علم نفس التداول… كيف يؤثر على صفقاتك

في الأول، يركز المتداولون بشكل متكرر على الأرقام التقريبية - مثل 0.9400 لزوج اليورو والدولار- ومن ثم تسمى هذه المستويات بالدعم النفسي أو المقاومة. تعتبر هذه المستويات مهمة ليس لأنها تمثل بالضرورة مستوى منخفضًا أو مرتفعًا سابقًا، ولكن بدلاً من ذلك لأنها تعكس توقع حركة مستقبلية إذا تم اختراقها. في الثانية، دائما ما توجد مستويات دعم أو مقاومة محددة لأسعار الصرف تعكس ديناميكيات التدفق المتوقعة.
للمزيد من الدروس التعليمية قم بزيارة مركز أمانة التعليمي